Finanční vztahy tvoří konkurenceschopnost

prosinec 2001

Je zřejmé, že současné posuny v chápání podnikového řízení se pozitivně odrážejí i na aplikaci marketingu do finančního managementu a postupném zavádění tzv. finančních vztahů do činnosti nejen velkých emitentů, ale i středních a malých firem.

Finanční vztahy, neboli systematická komunikační a informační spolupráce s finančním okolím podniku (akcionáři, investoři, finanční instituce, obchodní partneři, média, apod.) se odráží také na posílení konkurenceschopnosti těchto subjektů. I když by to na první pohled vypadat alibistické a příliš přehnané, ukazují současné studie na přímou úměrnost mezi efektivně zvládnutými finančními vztahy a jak uplatnitelností firmy, tak její finanční sílou a stabilitou. A jaké jsou příčiny této zákonitosti? Je to docela jednoduché - více poskytovaných a účinně zacílených informací o ekonomické situaci a výhledu firmy výrazným způsobem posílí důvěryhodnost a průhlednost firmy, které tak získá lepší image a bude moci s "čistým štítem" aspirovat na leadera trhu v dané oblasti. Opadne z ní chmurný a spekulace motivující závěs a v kombinaci s prostředky public relations a dalšími marketingovými aktivitami si podnik vybuduje silné postavení v očích svých současných i potencionálních zákazníků. A navíc posílení důvěryhodnosti se odrazí i na kapitálovém trhu, neboť trh bude mít prostředky pro reálné, nikoliv podceněné ohodnocení cenných papírů komerčního subjektu. Také dojde k zamezení negativních spekulací a tím se podstatným způsobem sníží riziko takové investice, což přiláká řadu investorů.

Chceme-li však vidět problém komplexně, musíme upozornit i na skutečnost, že trh pak skutečně efektivně reaguje a to i na negativní zprávy. Dojde-li tedy k zhoršení situace firmy, musíme počítat s daleko pružnější odezvou na kapitálových trzích, což je snem snad každého regulátora tohoto trhu i finančního teoretika (viz. např. zavádění RFD v USA, apod.). Na druhou stranu však získá podnik, který bude systematicky aplikovat finanční vztahy, silnou zbraň, jak vysvětlit i dočasné neúspěchy firmy, neboť si již vybudoval sítě důvěryhodného informačního a komunikačního mostu mezi nim a investory, odbornou veřejností, médii, apod. Ovšem vždy je zapotřebí se vyvarovat zneužití této důvěry v podobě poskytování pouze pozitivních informací. To by bylo pro podnik smrtící ranou (např. viz případ společnosti Enron).

Před podniky však stojí otázka, jakým způsobem komunikovat s finančním světem, aby mohly podstatnou měrou přispět k posílení konkurenceschopnosti firmy. Na tuto otázku snad brzy odpoví výzkumná studie, kterou v současné době zpracovávám v rámci své bakalářské práce "Finanční vztahy a faktory ovlivňující investiční rozhodování". Empirický průzkum, který probíhá v těchto dnech, má oslovit přední české institucionální investory s cílem vygenerovat pro ně nejdůležitější údaje potřebné pro efektivní investiční rozhodování, které by měly poskytovat příjemci jejich investic, tedy především emitenti cenných papírů. Doufám, že se mi podaří pak v komparaci s vývojem ve světě definovat konkrétní doporučení v této oblasti pro podnikatelský sektor.

Michal Dvouletý
e-mail: m.dvoulety@seznam.cz